5. Стратегии использования опционов Виды опционных стратегий Стратегии использования опционов чрезвы

5. Стратегии использования опционов Виды опционных стратегий Стратегии использования опционов чрезвычайно многообразны, в них могут сочетаться операции с самими опционами, комбинации опционов, опционы и фьючерсные контракты и некоторые другие варианты. Уплатив премию, покупатель опциона по фьючерсному контракту может в любое время до даты его истечения перевести свою позицию в состояние фьючерсного контракта. Это очень удобно в тех случаях, когда клиент предвидит возможное изменение стабильности на рынке и не хочет занимать слишком ответственную позицию, в которую его ставит фьючерс. Для продавца опциона привлекательность сделки заключается в том, чтобы получить дополнительный доход в виде премии при твердом намерении продать или купить фьючерс, а также в расчете на то, что покупатель неправильно оценивает перспективу и опцион останется нереализованным. В настоящей главе показаны только лишь основные направления опционных стратегий, не ставится цель продемонстрировать их полностью. Стратегии использования опционов делятся на две группы в зависимости от целей операции: операции с опционами, их комбинациями и сочетаниями опционов и фьючерсов с целью спекуляции; операции с опционами для хеджирования сделок на реальном рынке. Кроме того, опционные стратегии в зависимости от вида опциона, его цены и даты исполнения можно разделить на следующие стратегии: простые; спредовые; комбинационные; синтетические. Самые простые операции покупка и продажа опционов на покупку и продажу. Для более наглядного понимания экономики опционных операций часто используют графики, показывающие влияние изменений цен фьючерсного контракта на опцион в момент окончания его срока. На таких графиках показываются прибыль (убытки) позиции по опциону при изменении цен фьючерсного контракта. На рис. 15.2 и 15.3 представлены графики прибыли/убытков соответственно для длинной и короткой позиции фьючерсного контракта. Прибыль, О Фьючерсная цена Убыток Линия прибыли (убытков) имеет наклон 45, что означает, что держатель длинной позиции выигрывает 1 долл. скачать классическую музыку